烧碱进行节前主力切换,期价承压下行

〖壹〗 、烧碱期价承压下行主要受主力合约切换
、需求欠佳及节前市场调整等因素影响 ，具体分析如下：主力合约切换导致费用波动换月操作引发市场调整：4月29日烧碱主力合约完成从05向09的切换
，05和09合约均出现下跌 。

〖贰〗、产能周期（3-5年）产能扩张或收缩是决定中长期费用趋势的核心
。当产能集中投放且超过市场需求时，费用承压下行；当产能因政策限制或集中检修而收缩时 ，供应紧张推动费用上涨。

〖叁〗 、当前工业级氢氧化钠整体行情偏弱
，现货费用承压回落，期货市场震荡下行 期货市场行情烧碱期货主力合约（2602607等）近期呈弱势震荡走势 ，自3月高点回调幅度超20% 。4月13日SH2605合约收盘于2013元/吨，单日跌幅42%
，4月累计跌幅约14%，基差率走阔至186% ，反映现货端供应压力较大
。

〖肆〗
、烧碱费用走势与基本面关系非常大烧碱的费用主要由市场供需关系决定
，同时成本因素和竞争格局也起到关键作用。 供应端烧碱的供应量直接影响市场费用 。装置开工率：企业开工率提升会直接增加市场供应，若需求不变 ，费用通常承压下行。例如
，集中检修结束后供应大增，费用往往走低
。

〖伍〗、氧化铝费用上涨时 ，生产企业为扩大产能会增加烧碱采购量
，推动烧碱需求上升，进而助力烧碱费用上涨；氧化铝费用下跌时 ，生产企业可能缩减产能
，减少烧碱需求，导致烧碱费用承压下行。

〖陆〗 、026年烧碱费用不会出现大涨 ，整体呈现宽幅震荡格局，上行空间受供需压制 。供需格局决定费用趋势 供应端压力较大：2026年烧碱待投产能超300万吨
，即使受环保、液氯消化等问题影响，产能增速仍可能达3%左右 ，产量增速维持2%
，供应增量对费用形成压制
。

美伊冲突会对烧碱市场产生哪些影响

美伊冲突主要通过供应端扰动
、需求端变化、市场情绪传导以及成本利润波动四个维度影响烧碱市场，短期影响相对有限但长期存在较大不确定性 供应端影响 工厂减产与停产风险：沿海氯碱工厂因原料问题存在减产预期 ，乙烯法PVC原料短缺可能导致部分氯碱工厂停产
，冲突扩大化后减产幅度可能进一步加大。

美伊冲突对烧碱行业的影响主要覆盖供应 、费用
、需求出口、库存 、利润五大维度，短期受地缘情绪驱动波动 ，长期则受海外产能变化影响明显 。 供应端变化- 国内：沿海氯碱工厂受原料问题影响存在减产预期
，乙烯法PVC原料短缺还可能导致部分氯碱工厂停产
。

基于2026年3月美伊战事升级后的行业公开数据，美伊地缘政治冲突对烧碱行业的冲击主要体现在期货
、现货、供需 、企业运营
、市场预期五个维度 ，且国内外市场表现存在明显差异
，整体影响以情绪扰动为主，实际落地的行业变革有限。

美伊冲突确实有可能波及烧碱的生产和供应链 ，具体影响涉及生产端、供应链端以及市场表现三个方面 。 生产端影响能源成本上升：氯碱生产高度依赖天然气 、煤炭，电解过程耗电量极大
。

棉花费用和粘胶短纤维费用有一定关系吗???

粘胶短纤与棉花在性能上有相似之处
，可以在某些纺织品生产中互相替代。因此，当棉花费用上涨时 ，粘胶短纤的费用往往也会受到支撑
，二者之间存在正相关关系 。 观察棉花与粘胶短纤的费用走势，可以发现它们之间存在较高的相关性 ，通常呈现同向变动的趋势
。

有关系
，粘胶短纤的性能与棉花相似，在部分纺织品中可以相互替代 ，两者费用正相关
，棉花费用上涨，会对粘胶短纤费用提供一定的支撑。从棉花和粘胶短纤的费用走势来看 ，二者具有高度的相关性
，往往同涨同跌 。

综上所述，虽然粘胶短纤维在历史上费用普遍高于棉花 ，但未来这种差距可能不再显著。棉花和粘胶短纤维的费用将趋于平稳，反映了市场供需的动态变化
。

美伊冲突对烧碱的影响

美伊冲突主要通过供应端扰动
、需求端变化、市场情绪传导以及成本利润波动四个维度影响烧碱市场
，短期影响相对有限但长期存在较大不确定性 供应端影响 工厂减产与停产风险：沿海氯碱工厂因原料问题存在减产预期，乙烯法PVC原料短缺可能导致部分氯碱工厂停产 ，冲突扩大化后减产幅度可能进一步加大。

美伊冲突对烧碱行业的影响主要覆盖供应 、费用、需求出口
、库存、利润五大维度
，短期受地缘情绪驱动波动，长期则受海外产能变化影响明显 。 供应端变化- 国内：沿海氯碱工厂受原料问题影响存在减产预期 ，乙烯法PVC原料短缺还可能导致部分氯碱工厂停产
。

基于2026年3月美伊战事升级后的行业公开数据
，美伊地缘政治冲突对烧碱行业的冲击主要体现在期货 、现货
、供需、企业运营 、市场预期五个维度，且国内外市场表现存在明显差异 ，整体影响以情绪扰动为主
，实际落地的行业变革有限。

若冲突持续，全球烧碱生产成本可能因能源涨价上涨10%-15% 。 扰乱全球供应链稳定性1 区域运输受阻：霍尔木兹海峡是全球最繁忙的石油和大宗商品运输要道之一 ，美伊冲突升级可能导致该海域航运受阻
，中东地区的烧碱原料运输
、成品外运效率下降，直接影响全球烧碱贸易的及时性与稳定性
。

美伊冲突确实有可能波及烧碱的生产和供应链 ，具体影响涉及生产端、供应链端以及市场表现三个方面。 生产端影响能源成本上升：氯碱生产高度依赖天然气 、煤炭，电解过程耗电量极大 。

美伊战争对万华化学的影响整体可控
，其抗风险能力极强，仅少数进口能源原料面临成本上涨压力 ，核心生产原料基本不受冲击
，无断供风险
。核心原料供应稳定万华化学在核心原料供应方面具有显著优势。

这个冬天哪些行业在变“暖
”?

这个冬天变暖的行业主要包括纺织业
、化纤、天然气 、种植业
、造纸业和轮胎行业 。以下是具体分析：纺织业：传统旺季与冷冬效应：随着冬季的到来，纺织品需求大幅增加 ，特别是防寒衣物的需求
。订单回流：由于国外疫情导致的供应链中断
，部分纺织订单回流至我国，进一步推动了纺织业的繁荣。

02 哪些行业正在变“暖”？ 纺织业：传统旺季+冷冬+订单回流加速景气度上行 三季度纺织业产能利用率改善幅度高于整体制造业 ，销售额等指标好转显示行业景气度正在修复 。 与Q2相比
，纺织行业Q3产能利用率提升5个百分点至72%，成为产能利用率环比改善较为明显的行业之一。

冬天以下行业会进入旺季： 服装鞋帽行业 解释如下：冬季是服装鞋帽行业的旺季
。随着气温下降 ，人们对于保暖衣物、鞋帽的需求增加。尤其是羽绒服 、毛衣、大衣等冬季服装
，其销量在冬季通常会大幅增长 。此外，冬季也是一些时尚潮流单品推出的高峰期 ，这也吸引了大量追求时尚的年轻消费者
。

出现了这样的情况之后，带动了很多暖经济的发展。大家也会通过各种途径去购买保暖用品
，如羽绒服以及电热毯等等 。在这个过程当中也让餐饮行业有了很好的发展，大家比较喜欢出去吃火锅或者是吃烤肉
。甚至还有一些人想要自己在家里煮火锅吃 ，所以火锅底料的订单也变得越来越多。

雪具和滑雪旅游业：在雪季中
，制造和销售雪具的行业以及滑雪度假村和雪地旅游业会迎来繁忙的时期 。 冬季服装和配饰：冬天是购买冬季外套
、帽子、手套 、围巾等冬季服装和配饰的好时机
。 餐饮业：冬天是人们聚餐和享用温暖食物的季节，因此餐馆
、咖啡馆和火锅店等餐饮业通常在冬季会很繁忙。

商机显著：卤味不像一些“网红小吃 ”那样过时快 ，其口味和口碑经过多年沉淀与积累
，早已深入人心 。在冬季，虽然天气寒冷 ，但卤味的热气和香味能吸引大量顾客
，尤其是那些寻求温暖和美味并存的食客
。入门收入高：每月1-2万的收入是许多卤味摆摊人的入门级别，这足以证明该行业的盈利潜力。

烧碱费用行情走势

〖壹〗、烧碱费用持续下跌主要是供应过剩 、需求疲软
、成本支撑不足加上产业链连锁反应共同导致的 供应端压力持续增大产能快速扩张：2025年国内烧碱新增产能超200万吨 ，2026年计划新增约219万吨
，产能增速达3%，整体总产量和周度产量都在走高 。

〖贰〗、烧碱费用近期持续下跌 ，已跌至历史低位，但市场出现一些底部特征。费用下跌情况现货市场：2025年12月底至2026年1月初
，国内32%液碱主流均价从年初的827元/吨跌至年末727元/吨，全年跌幅达79% ，12月最后一周费用继续下探至738元/吨左右
，创下年内新低
。

〖叁〗 、烧碱费用历史最低值为738元/吨（2025年），当前市场暂未跌破1700元/吨 ，但存在下行压力。