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2.在设置DD辅助功能DD微信麻将辅助工具里.点击开启.

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2
、随意选牌
3、控制牌型
4 、注明，就是全场
，公司软件防封号、防检测
、 正版软件、非诚勿扰
。

2026首推。

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　　《理财周刊》

　　2026年4月末，红豆股份（600400.SH）密集披露2025年财报与2026年一季度业绩 ，这份成绩单让市场对这家老牌男装企业的担忧进一步加剧
。

　　数据显示
，公司2025年营收大幅下滑
、归母净利润亏损额同比翻倍，核心主业毛利率持续走低；2026年一季度虽短暂扭亏 ，但营收仍未止跌
，盈利持续性存疑。叠加控股股东债务危机、公司治理违规 、战略转型乏力等多重问题，红豆股份正陷入业绩与治理的双重困境 ，未来经营不确定性陡增 。

　　业绩持续恶化

　　核心盈利指标全线承压

　　2025年
，红豆股份业绩迎来“至暗时刻 ”，核心财务指标全面恶化 ，经营压力从收入端传导至利润端
，亏损幅度进一步扩大
。

　　从营收规模来看，2025年公司实现营业收入22.29亿元 ，同比2024年的27.91亿元下滑20.12%，营收规模连续两年萎缩。

　　分业务来看
，核心服装业务收入21.5亿元，占总营收的96.5% ，同比下滑幅度与整体营收基本持平
，主业增长动能显著枯竭 。2026年一季度，营收下滑态势仍未逆转 ，当期实现营业收入6.86亿元
，同比下降8.82%，虽降幅较2025年全年收窄 ，但仍未摆脱规模收缩的困境
。

　　利润端表现更为惨淡
，2025年公司归母净利润亏损4.23亿元，扣非归母净利润亏损4.59亿元 ，较2024年-2.03亿元
、-2.38亿元的亏损额近乎翻倍
，创下近年亏损新高。

　　深究亏损原因，核心源于三重压力叠加 。其一 ，营收下滑叠加毛利率缩水，2025年公司整体毛利率33.95%
，较2024年的36.99%下降3.04个百分点，其中服装业务毛利率同步下降3.04个百分点 ，直接导致毛利额大幅减少
，盈利空间被持续挤压
。其二，联营企业亏损拖累 ，公司对江苏阿福科技小额贷款股份有限公司等联营企业确认投资损失7021.77万元
，同比大幅增加，进一步侵蚀利润。其三 ，政府补助同比减少2346.58万元
，非经常性收益缩水，难以对冲主业亏损 。

　　2026年一季度 ，公司虽短暂实现盈利
，归母净利润560.07万元，扣非净利润730.72万元 ，同比增速分别达128.89%、122.62%，但盈利质量与可持续性存疑。一方面
，当期毛利率虽回升至42.06%，但主要依赖高毛利产品短期结构调整 ，终端消费疲软背景下
，毛利率能否维持高位尚未可知
。另一方面，当期盈利基数极低 ，且经营活动现金流净额2.09亿元的改善
，更多源于采购支出压缩，而非营收规模扩张 ，难以支撑长期盈利修复。

　　从盈利效率指标来看
，公司经营困境进一步凸显 。2025年销售净利率为-18.95%，净资产收益率（ROE）为-30.45% ，均为负值且同比大幅恶化
，资产盈利效率近乎失效
。2026年一季度，销售净利率仅0.83% ，ROE仅0.40%，盈利效率仍处于低位
，难以实现资产价值增值。

　　截至2025年末，公司资产负债率50.26% ，2026年一季度进一步升至53.27%
，负债规模持续扩大 。流动比率0.93 、速动比率0.65，均小于1 ，短期偿债能力不足
，面临一定流动性压力
。同时，公司2025年经营活动现金流净额虽为2.81亿元 ，但主要依赖成本压缩
，而非营收增长，现金流可持续性存疑 ，难以覆盖债务本息
，财务风险持续累积。

　　转型乏力，行业前景扑簌迷离

　　面对业绩持续下滑 ，红豆股份近年试图通过战略调整
、资本运作扭转局面，但动作频繁却成效甚微
，部分举措反而引发市场对公司治理与利益输送的担忧，管理层频繁变动也加剧了经营不确定性 。

　　战略层面 ，公司自2017年剥离房地产业务后
，始终聚焦服装主业，先后推进高端化、舒适化转型 ，但转型效果不及预期
。2025年
，公司主打“舒适红豆”战略，重点推广“0感衬衫
”等核心单品 ，但终端市场反响平淡
，核心品牌HOdo男装营收持续承压，多个季度出现两位?