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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

　　文丨李壮

　　编辑丨承承

　　“超节点”算力集群为人工智能应用快速落地提供了重要支撑 ，同时相关龙头公司业绩也水涨船高。

　　伴随2025年年报和2026年一季度财报季落幕
，以超节点（SuperNode）为代表的国产算力产业链业绩表现突出 。其中，上游核心器件环节率先实现全面高速增长 ，而中游整机集成环节的盈利能力也正在被重塑
。

　　财报数据显示
，超节点产业链的利润增长趋势已初步成形。一方面，寒武纪等上游芯片及光互联厂商凭借极高的技术壁垒 ，实现了业绩翻倍增长；另一方面，紫光股份、工业富联 、华勤技术等整机集成商凭借全栈交付优势
，在今年一季度也展现出强劲的利润提升加速态势 。特别是华勤技术前瞻布局的超节点产品已开启小批量发货，预计全年将贡献超百亿元收入
。随着万卡乃至十万卡智算集群的升级迭代 ，超节点产业链正迎来从核心部件到系统集成的多元化发展机遇。

　　“超节点 ”概念业绩井喷

　　2025年以来
，国产人工智能（AI）基础设施建设进入?系统化
、规模化与自主可控并重?的新阶段 。其中，超节点方案为国产AI产业加速落地提供了有力支撑。相关资料显示 ，“超节点
”是指通过?超大带宽、低延迟的互联技术?（如NVLink + NVSwitch）
，将?16张及以上GPU?紧密连接，形成一个?逻辑上像单台计算机一样协同工作?的Scale-Up系统（纵向扩展系统）
。目前 ，NVLink已经迭代至第六代
，可为每个GPU提供3.6TB/s的带宽。

　　据了解，华为是国内较早部署超节点算力集群的厂商之一 。2025年4月 ，华为推出CloudMatrix 384 超节点
，搭载384颗昇腾910C AI芯片，目前已规模化服务于互联网 、金融、电力
、制造等行业
。

　　在A股上市公司方面 ，中科曙光与海光信息共同构筑了从核心芯片到服务器整机乃至云服务的“国产CPU+整机系统”一体化技术路线。2025年11月，中科曙光正式推出全球首个单机柜支持640卡的超节点产品——scaleX640
，海光信息的DCU（深算系列）是scaleX640的核心计算单元 。scaleX640算力密度提升20倍，支持MoE万亿参数大模型训练推理场景性能提升30%-40%
。2026年3月 ，中科曙光推出世界首个无线缆箱式超节点scaleX40
，单节点集成40张GPU，总算力超过28PFLOPS （FP8精度） ，HBM总显存超过5TB
，访存总带宽超过8TB/s，形成高密度算力单元 ，满足万亿参数大模型的训练与推理需求。相较于scaleX640
，scaleX40 精准适配中小规模训练与推理场景，兼顾高密度算力与灵活扩展能力 。

　　目前 ，超节点上下游产业链汇聚了众多知名公司
。在上游核心器件环节
，芯片公司包括海光信息、寒武纪 、盛科通信
、澜起科技；光互联公司包括中际旭创、新易盛 、天孚通信
、华工科技；PCB/连接器公司包括沪电股份、深南电路 、华丰科技。在中游整机集成环节，核心OEM公司包括中科曙光
、浪潮信息、紫光股份 、工业富联
、华勤技术 。在基础设施配套环节 ，散热厂商包括英维克、高澜股份 、申菱环境；电源公司包括科华数据、麦格米特
。

　　据上市公司2025年年报和2026年一季报，超节点产业上游核心器件环节公司实现了全面高速增长
，比如寒武纪
、华丰科技等公司业绩实现翻倍增长，其中寒武纪2025年业绩增速达555.24%（见表1）。中游整机集成环节公司也在2025年业绩增长基础上 ，今年一季度业绩呈现增长加速趋势 。

　　以国产算力核心企业中科曙光为例
，其2025年年报及2026年一季报显示，公司净利润增速显著回升。2025年 ，公司归母净利润同比增长13.87%
，扣非净利润更是大增33.97%
。业务方面，在算力领域 ，全国首个3万卡级国产AI算力池顺利落地运营
，深度支撑国家智算基础设施建设。

　　服务器龙头浪潮信息的业绩同样印证了行业的高景气度 。2025年，公司营业