作者 | 冯健红
编辑 | 金子莘
近日 ，中庚基金发布公告 ，殷乐因个人原因离任中庚小盘价值基金经理职务。这是他管理的唯一一只产品 。
目前 ，殷乐仍是中庚基金的投资部量化投资部总监 ，但市场猜测这次卸任可能是其离职的信号 。
作为一家中小型基金公司，中庚基金在“顶梁柱”丘栋荣离开后陷入了阵痛期 ，多位基金经理卸任或跳槽 ，基金规模也严重缩水。
Wind数据显示，丘栋荣离职的2024年第三季度 ，中庚基金的管理规模还有182亿元 ，如今仅有109亿元，减少40% 。
曾与丘栋荣深度绑定
中庚基金成立于2015年 ，2018年正式展业 ，是首批“个人系 ”公募基金公司之一 。创始人孟辉，曾在券商营业部、研究所及基金公司等多处任职。
在公司起步时，孟辉就看中一位明星基金经理——丘栋荣 。
丘栋荣曾在汇丰晋信基金任职 ，2014年开始担任基金经理 ，期间为其管理的基金赢得过金牛奖、金基金奖 、明星基金奖等权威奖项，业绩突出 。
“丘栋荣始终坚持价值投资策略 ，他曾管理的两只基金规模从3亿元扩大到155亿元 ，机构投资持有者比例长期保持在70%以上。其中一只基金的任职年化回报率超过34%，回撤小 、波动低 ，与中庚基金的理念十分契合 。 ”孟辉曾如此评价 。
2018年 ，丘栋荣加入中庚基金，担任副总经理兼首席投资官。2024年7月 ，他宣布卸任并离职 ，据说是想好好休假，回归家庭陪陪孩子 。
而彼时 ，中庚基金已经和丘栋荣深度绑定 ，丘栋荣是公司的中流砥柱 。
他离职前管理5只基金，规模达到近150亿元，占中庚基金总规模的77% ，同时他还持有中庚基金接近10%的股份。
丘栋荣离职后基金规模缩水4成
丘栋荣的离开对中庚基金造成了显著冲击 ，数据上也反映出“伤筋动骨”级别的影响。在他离任前，截至2024年二季度公司总规模约为189.72亿元 ，到2024年底就剩136.45亿元 。
wind显示 ，丘栋荣过去管理过的基金，目前规模仅剩88亿元 ，较其离职前缩水4成 。
以丘栋荣管理最大的基金中庚价值领航为例 ，在丘栋荣离职前的一年里，基金规模已经缩水了近一半。从2023年6月底的95.71亿元 ，到2024年6月底“腰斩 ”至49.84亿元 。
在丘栋荣离职后的短短半年内 ，该基金规模再次缩水，在2024年底降至27.42亿元 。
投资者在这一时期选择了大规模赎回 ，净赎回份超10亿份 ，持有人户数减少了4万。
尤其是机构投资者 。他们几乎是选择了“清仓式 ”撤退 。2024年中，中庚价值领航的机构持有比例尚有23.22%，约5.24亿份；到2024年末已锐减至5.26% ，约0.65亿份。
这表明机构资金对“后丘栋荣时代”的基金失去了信心 。Wind显示 ，丘栋荣在中庚价值领航的任职回报高达119.84% 。
此后，中庚价值领航的规模一度下滑至20多亿元 ，在近一年时间里才有“回血 ”迹象。
尽管在新任基金经理刘晟的掌管下 ，该基金业绩表现不俗，不管是短期还是长期业绩均显著跑赢业绩基准与沪深300指数 ，且刘晟的任期回报总已超68% 。但其市场号召力 ，仍与丘栋荣时代相去甚远 。
结语
当王牌基金经理离开，中庚基金的投研体系和品牌号召力受到冲击。
目前 ，中庚基金规模仅为109亿元。Wind显示 ，中庚基金旗下基金只有6只，包括中庚价值领航、中庚价值先锋 、中庚价值灵动灵活配置 、中庚小盘价值、中庚价值品质一年持有 、中庚港股通价值 。
2025年 ，它们合计收取管理费1.42亿元 ，相比2024年的2.4亿元减少约1亿元 。
规模持续萎缩，可能会给中庚基金带来盈利上的压力。据报道，深圳一家中型基金公司总经理曾测算 ，过去业内通常将规模200亿设为盈亏平衡线 ，一般超出这一水平才能实现盈利，但2023年降费后基金公司“盈亏平衡线 ”或将是500亿管理规模 。
