「农业期市数据」巴西大豆产量下调,美豆逼近1400整数关口

〖壹〗、美豆期货费用上涨 ，逼近1400整数关口
，主要受巴西大豆产量下调及南美天气影响，短期或高位偏强运行。费用变动与市场表现1月4日 ，CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）收盘价为1390.5美分/蒲式耳
，较上一交易日上涨53%（涨幅325美分） 。成交量达13万手，持仓量增至32万手（上一交易日为30.8万手） ，显示市场活跃度提升
。

〖贰〗 、答案：1月11日CBOT3月美大豆期货合约（ZSH2）呈现震荡走势，收盘价为1385美分/蒲式耳
，较上一交易日微涨0.16%，持仓量减少至30.5万手 ，市场在等待美农1月供需报告公布的同时
，继续测试1400美分/蒲式耳的阻力位。

〖叁〗
、费用趋势：美豆短期或维持1400美分附近震荡，需关注巴西收割进度及南美天气变化 。若降雨持续改善生长条件或巴西供应集中上市 ，费用可能进一步承压；反之
，若天气恶化或需求超预期，或重拾涨势
。

〖肆〗、答案：当前美豆期货费用受阿根廷降雨及供需格局影响 ，处于高位调整阶段
，1400美分整数关口支撑面临考验，需持续关注南美天气及美豆出口动态。

〖伍〗 、供给端：南美天气扰动与产量预期分化巴西大豆：巴西早播大豆已进入收获期 ，马托格罗索州作为主产区率先开镰 。尽管约35%-40%的大豆种植带持续干旱
，但市场仍维持丰产预期，预计总产量虽较此前预估下调 ，但仍将处于历史高位。干旱对单产的影响需待收获全面完成后进一步确认，近来未引发大规模减产恐慌
。

〖陆〗
、供给方面美国：市场预计USDA1月供需报告中美豆期末库存将微增。这一预期可能对美豆费用形成一定压力
，因为库存增加通常意味着市场供应相对宽松 。南美：巴西：巴西大豆优良率下滑，开局收割进度略慢于往年同期均值
。

美豆外盘行情

〖壹〗、美豆外盘行情受全球供需 、宏观经济等多重因素影响 ，当前（2024年6月）呈现震荡调整态势
，核心关注因素包括供需预期、汇率波动
、南美大豆供应及政策动态。

〖贰〗、025年9月6日美豆外盘期货行情显示，主力合约及连续合约费用小幅下跌 ，CBOT黄豆前一日跌幅较小
，市场整体波动有限 。主力合约行情美国大豆期货（主力合约）最新价为10265，较前一交易日下跌0.61%
。当日开盘价为10350 ，比较高价触及10325
，但随后回落，最低价下探至10275。

〖叁〗 、美豆外盘行情受全球供需
、宏观经济等多重因素影响 ，需结合实时数据与基本面分析 。核心影响因素 供需基本面：美国农业部（USDA）月度供需报告是关键借鉴
，报告中美国大豆种植面积、产量预估 、出口需求等数据直接影响行情；巴西
、阿根廷等主产国的大豆产量及出口动态也会产生联动效应
。

〖肆〗、026年2月大豆期货行情呈现内外盘同步上涨态势，其中外盘美豆涨幅显著高于国内。

〖伍〗 、021年9月10日早盘农产品观察大豆/粕类外盘信息：隔夜CBOT美豆指数下跌0.1% ，报收12725美分/蒲；美豆粕指数下跌0.266%，报收338美元/短吨 。市场信息：USDA报告民间出口商向中国出口销售12万吨大豆
，21/22年度付运
。

进口美国大豆费用表

〖壹〗
、核心费用构成1）依据2025年10月市场数据，美国大豆到岸价为630美元/吨 ，含海运费用
，比巴西大豆低约20美元/吨，不过要加上关税成本。2）中美贸易政策表明 ，中国对美大豆征收34%的综合税率
，税后成本增至630×（1 + 34%） = 842美元/吨 。

〖贰〗、0×3）÷2000 ≈ 0元/斤（低价区间）（650×3）÷2000 ≈ 4元/斤（高价区间） 注意：此为到岸价（含海运费用），不含国内运输 、关税
、增值税等。 关键影响因素 世界期货费用：美国大豆期货（CBOT）受供需、天气 、 USDA报告等影响 ，波动较大
。

〖叁〗、中国进口美豆的成本是动态变化的
，不同船期和到港时间对应的费用不同。近期数据显示，12月船期的美国大豆到港完税成本约为4466元/吨 ，而10月份的数据显示成本为3781元/吨 。

美国大豆和中国大豆费用

025年数据显示
，美国大豆期货费用维持在1137美分/蒲式耳（约446美元/吨），而中国国产大豆均价为4280元/吨（约合590美元） ，进口美豆费用显著高于巴西（439美元/吨）和阿根廷（433美元/吨）
。这一价差背后是多重因素的博弈。

核心费用构成1）依据2025年10月市场数据，美国大豆到岸价为630美元/吨
，含海运费用，比巴西大豆低约20美元/吨 ，不过要加上关税成本 。2）中美贸易政策表明
，中国对美大豆征收34%的综合税率，税后成本增至630×（1 + 34%） = 842美元/吨
。

近期进口成本数据根据国家粮油信息中心2025年11月6日的信息 ，12月船期美国大豆出口至我国的CNF报价为500美元/吨
，按13%税率计算，折合华南地区到港完税成本为4466元/吨。 历史成本借鉴根据国家粮油信息中心和国家粮食和物资储备中心2025年10月份的数据计算 ，美国大豆到岸成本为3781元/吨 。

美豆涨破1000美分!但豆粕短期将在3000元/吨波动

美豆费用近期呈现先跌后涨态势
，最终涨破1000美分/蒲式耳；豆粕短期因供应充足
、需求增量有限，预计将在3000元/吨上下波动
。美豆费用走势分析前期下跌原因：美国大豆收割进度较快 ，市场供应压力凸显。同时
，南美巴西及阿根廷产区天气利于大豆播种及生长，丰产预期良好 ，对美盘大豆形成施压 。

豆粕3000元关口短期有一定支撑但中期承压，远期走势关键看美豆采购进度和南美大豆丰产兑现情况
。 短期3000元关口稳定性国内传闻储备大豆停拍对市场情绪产生扰动
，短期内为盘面提供了一定支撑，1月7日夜盘豆粕2807合约上涨16点也反映了这一点。

豆粕期货在2026年是否会迎来显著上涨（“王者归来 ”）需结合供应端气候周期、需求端猪周期及当前市场估值综合判断 。若2025年下半年拉尼娜强度超预期 ，叠加中国生猪产能扩张
，豆粕费用可能突破3000-3200元/吨震荡区间，但需警惕全球大豆丰产预期的压制。

需求端：高价原料抑制部分需求 ，但下游养殖业对豆粕的刚性需求仍存
，需求端能否接受高价将影响费用波动幅度
。操作策略建议短期以观望为主，关注3400-3650元/吨支撑区间。若美豆1600美分/蒲支撑有效 ，且国内拍卖成交改善
，豆粕费用可能反弹；若支撑失效或拍卖持续低迷，费用可能进一步下探 。

短期波动风险需警惕市场对厄尔尼诺的过度反应可能引发费用剧烈波动
。若费用因天气炒作大幅上涨（如突破3000元/吨） ，需警惕资金获利了结导致的回调风险。例如
，2026年4月市场担忧厄尔尼诺阻碍美豆播种进度，资金做多情绪推动菜粕期货费用单日涨幅达29% ，但后续若天气影响未兑现，费用可能快速回落 。