2025年上半年浆市供应宽松,拖累浆价走低

025年上半年浆价走低的核心原因是供应宽松，而下半年浆市预计延续低位震荡运行态势 ，费用或呈现“涨少跌多 ”特征 。具体分析如下：2025年上半年浆价走低的原因供应总量显著增加 2025年上半年木浆市场总供应量同比增加33%
，其中国内木浆产量同比增幅75%，进口量预估值为14120万吨 ，同比增加68%
。

基本面因素：由于前期纸浆涨幅过大，下游企业生产经营压力较大。近期无论是生活用纸还是文化纸甚至前期特别强势的白卡纸
，费用都出现了一定幅度的回落，这更加重了下游的压力 ，因此也在一定程度上拖累了浆价 。政策因素：国常会多次提到关注大宗商品上涨的问题
，纸浆盘面跟随整个商品一起出现了明显的下跌。

023年1-2月中国纸浆进口数据显示供应宽松，但进口成本压力与市场结构矛盾凸显
。具体分析如下：进口量与金额同步增长 ，供应端持续宽松进口量：2023年1-2月纸浆进口量达550.9万吨
，同比增长7%，表明国内需求基础稳固 ，但供应增速超过历史同期水平
，市场呈现供大于求态势。

卫生纸费用为什么上涨

026年以来卫生纸费用上涨是多重因素叠加推动的结果，核心是成本端压力持续走高 ，叠加企业修复毛利率的策略调整 。具体可以分为四个维度来看： 原材料成本上升 这是最直接的推动因素
。

首先
，原材料及综合成本上升是卫生纸涨价的关键因素。纸浆作为造纸的主要原料，其费用波动直接影响卫生纸成本 。2025年第一季度国内进口木浆均价较2024年同期上涨约12% ，国内废纸回收费用涨幅达17%
。此外，卫生纸生产中使用的柔软剂、包装袋塑料膜 、卷芯胶水等辅助材料成本也在增加
，进一步推高了生产成本。

近期卫生纸涨价主要由原材料成本上升
、运营成本增加、行业供应收缩以及市场供需失衡共同推动 。首先是原材料成本上涨
。全球纸浆供应紧张，巴西 、印尼的大型浆厂先后减产停产 ，直接推高了世界纸浆费用
，国内造纸企业进口木浆成本大幅增加。同时国产废纸回收因为环保政策和回收渠道竞争，成本也显著上升 。

近期卫生纸涨价主要源于上游原料成本上涨、行业运营成本提升以及企业的调价策略调整
。 纸浆供应紧张推高核心原料成本作为生活用纸最主要的原料 ，木浆成本占生产成本的65%以上。

026年以来卫生纸费用上涨主要受原材料
、能源成本上升以及企业调价策略影响
，具体可以分为三个核心原因 。 原材料成本大幅上升这是本轮涨价最主要的推动因素。

2025纸浆走势行情

〖壹〗、025年上半年浆价走低的原因供应总量显著增加 2025年上半年木浆市场总供应量同比增加33%，其中国内木浆产量同比增幅75% ，进口量预估值为14120万吨
，同比增加68%
。国产木浆新产能自2024年下半年稳定放量，叠加2025年新增产能投放 ，进一步推高产量。

〖贰〗 、芬欧汇川2025年第一季度纸浆交付量因中国市场强劲需求显著增长
，未来收益预测区间为4亿至25亿欧元，但面临利润压力与地缘政治风险挑战 。2025年第一季度业务核心表现纸浆业务交付量激增2025年第一季度纸浆交付量达143万吨 ，环比增长2%（较上一季度119万吨），同比亦实现增长
。

〖叁〗
、2025年费用整体走势2025年纸浆费用分为三个阶段：1-2月冲高
，3-6月回落震荡，7-9月弱稳总结 ，费用中枢逐步下移。截至2026年1月
，阔叶浆费用约在4480-4500元/吨，本色浆约5000-5020元/吨 ，化机浆约3850-3900元/吨 。 四季度市场情况四季度的市场情况延续了供大于求的局面
。

什么是纸浆?纸浆的市场需求和费用走势如何?纸浆行业的发展趋势怎样...

〖壹〗、纸浆是以植物纤维为原料
，经不同加工方法制得的纤维状物质，是造纸工业的主要原材料 ，根据原料来源 、加工方法等可分为木浆
、非木浆和废纸浆。

〖贰〗、纸浆是造纸生产的中间用品
，根据原材料可分为木浆 、非木浆（纤维素浆）和废纸浆三类，其未来发展前景受环保政策
、技术革新及消费需求变化影响 ，整体呈现多元化与可持续化趋势 。

〖叁〗、纸浆是造纸工业的主要原材料
，以植物纤维为原料经加工制成纤维状物质；在投资市场中，纸浆具有周期性明显 、供应集中度高
、受原材料费用影响大、存在替代品影响等特点 ，这些特点通过供需关系 、成本传导等机制影响费用波动
。具体如下：周期性明显 经济周期影响需求：纸浆的生产和消费与宏观经济环境高度相关。

〖肆〗、中国纸浆出口规模较小，但高端产品（如特种纸浆）出口呈增长趋势
，未来可通过技术升级拓展世界市场 。细分市场表现 机械木浆：主要用于新闻纸
、包装纸，需求稳定
。化学木浆：受益于生活用纸、特种纸需求增长 ，市场规模扩大。废纸浆：受废纸进口政策限制
，国内回收体系完善推动其占比提升 。

〖伍〗 、下游：包括造纸
、纸品制造和包装行业。纸及纸板行业总产量和消费量均呈增长趋势，尤其是箱纸板和瓦楞原纸消费增长显著
。再生纸浆进口自2017年废纸进口限制后增长 ，主要来源于泰国、马来西亚等地。纸浆行业现状产量情况：中国造纸工业自2009年起产量和消费量稳居全球第一 。

卫生纸为什么最近卖得越来越贵了

〖壹〗 、近期卫生纸涨价主要源于上游原料成本上涨
、行业运营成本提升以及企业的调价策略调整
。 纸浆供应紧张推高核心原料成本作为生活用纸最主要的原料
，木浆成本占生产成本的65%以上。

〖贰〗、政策与行业结构调整随着环保要求不断提高，一批中小造纸厂被关停或整改 ，行业整体开工率走低
，卫生纸库存减少 、市场供应量下降，进一步推动了费用上行 。 物流成本上升作为大宗消费品 ，卫生纸的运输和配送成本在整体生产成本中占比不低
，近年国内外交通运输行业成本持续上涨，也成为了推高终端售价的一环
。

〖叁〗
、造成纸费用持续上涨的主要原因之一是原材料的供不应求。根据第一财经的报道 ，近几年世界木浆的供应集中度不断提高，国内的阔叶木浆主要来自巴西和印尼地区
，由于木材的稀缺性不断加强，有限的原材料供给便进一步提升了企业的议价能力 。

〖肆〗、韩国卫生纸之所以费用较高 ，主要有以下两个原因： 原材料成本高：韩国卫生纸一般采用高品质的纸浆作为原材料
，这种纸浆经过多次筛选和加工，费用相对较高
。同时 ，生产纸浆的过程需要消耗大量的水和能源
，也会进一步增加成本。

〖伍〗 、提升吸水锁水能力凹凸压花纹路会增加纸张与液体的接触面积，同时孔隙率的提升也增强了锁水能力——相比无压花卫生纸 ，压花纸能锁住更多水分
，减少擦拭时液体渗漏的情况，但对吸水速度的影响相对有限 。