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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

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　　AI战略暨产品发布会后不久
，千里科技的两地IPO进程迈出关键一步。5月8日，公司宣布进一步委任上海汇丰银行有限公司（以下简称“汇丰银行”）为其整体协调人 。在此之前 ，千里科技发布2026年一季度财报，前者描述了AI业务的未来
，后者揭开了财务现状
。

　　财报显示，2026年一季度营收23.61亿元 ，同比增长30.69%；净利润4837万元
，同比增长141.31%，但扣非净利润75万元 ，同比暴跌96.75%。2025年四季度
，千里科技将千里智驾并入财报，以增幅论 ，2026年一季度营收增幅同比多了2.22个百分点
，净利润增幅多了约111个百分点，扣非净利润由涨转跌 。

　　值得注意的是 ，一季报披露前一周
，前荣耀CEO赵明以千里科技联席董事长的身份亮相，喊出2026年底将ASD辅助驾驶搭载到100万—130万辆的目标。一系列疑问也被置于台前 ，汽车 、摩托车之外的技术解决方案营收是否为一次性授权费？与吉利之“股东－客户－供应商 ”的关系是产业协同的护城河还是捆住手脚的绳索？

　　单季度扣非净利降到75万元

　　2025年10月16日向港交所递表的千里科技，近日新增汇丰银行为整体协调人
，加速迈向“A+H
”两地上市目标
。通过一季度财报，可以窥见其“AI+车”全栈战略的阶段性进展。

　　2026年一季度 ，千里科技营收从2025年同期的18.07亿元增长到23.61亿元
，对于增幅，千里科技方面解释 ，主要是上年四季度重庆千里智驾科技有限公司（以下简称“千里智驾 ”）纳入合并报表范围
，公司新增智能驾驶收入，带动了整体收入增长 。

　　对于一季度净利润141.31%的增幅 ，千里科技表示源自主营业务收入增加
，带动利润增加
。扣非净利润96.75%的下滑主要是科技业务板块研发投入增加。

　　所谓扣非净利润，即扣除非经常性损益的净利润 。

　　根据2026年一季度财报 ，当期千里科技非经常性损益项目中
，金额最高的是计入当期损益的政府补助（但与公司正常经营业务密切相关、符合国家政策规定
、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外），这一项目金额6723万元
。

　　回到2025年 ，千里科技实现营收99.99亿元，较2024年增长42.13%
，净利润8440.82万元，较2024年增长110.93% ，扣非净亏损2.55亿元
，较2024年扩大275%。对于这一数据的表现，千里科技方面的解释是：主要是新增科技业务 ，研发人员规模扩大
，研发投入增加，对资产计提减值损失增加以及递延所得税费用增加 。

　　2025年非经常性损益项目中 ，有关政府补助的金额依然是最大一项
，2025年为3.99亿元
。当年，千里科技研发费用从2024年的4.07亿元增长到8.22亿元 ，在销售费用 、管理费用
、财务费用和研发费用中
，是出现增长的两项费用中增幅最高的一项。

　　2026年一季度，研发费用依然是千里科技的“失血口
” 。在销售、管理 、研发
、财务费用四项中 ，除销售费用下滑之外，其他三项都有不同程度增长
，其中研发费用从上年同期的1.34亿元涨到5.6亿元
。

　　千里科技的招股书也披露了公司各项业绩数据，2023—2025年 ，研发费用占经营开支的比例分别是18.9%、34.6%及51.5%
，研发费用占总营收的比例逐年上升，分别是3.2% 、5.8%
、8.3%。

　　后来者卷智驾

　　在近日千里科技召开的发布会上 ，智驾业务是绝对C位
，也是这家以汽车、摩托车为营收主力的企业的新故事起点 。

　　根据港交所招股书，2025年6月27日 ，千里科技与若干第三方在中国成立千里智驾作为合营企业
，以提供技术解决方案。2025年千里科技技术解决方案营收3.5亿元，占总营收的3.5%
。A股年报显示 ，2025年千里科技智能驾驶业务营收3.5亿元。外界普遍将千里科技技术解决方案营收等同于智驾业务营收 。

　　千里科技在2025年四季度首次将智驾业务并表
，按招股书统计口径，技术解决方案毛利率30.4% ，汽车和摩托车业务毛利率分别是2.8%和11.7%
。但招股书里的一个细节值得关注，“我们通过提供非经常性工程服务从技术解决方案产生收入3.5亿元”。

　　近日
，千里科技不断对外强调的是未来其智驾搭载的车辆规模 。

　　“截至3月31日，有17款车合计46万辆搭载了千里科技全新的智能驾驶辅助技术
。 ”赵明预测 ，到2026年底
，千里科技ASD辅助驾驶将搭载到100万—130万辆车上；2027年将达到270万—330万辆。

　　将这一系列数据放在行业坐标系里，千里科技后发先至的野心和差距一目了然 。

　　2025年2月 ，力帆科技正式更名千里科技
。当时
，华为智驾系统主力版本是乾崑 ADS 3.0， ADS 4.0版本于当年4月正式发布。比亚迪在2025年2月喊出“全民智驾
”战略 ，在此之前已经通过合作和自研方式入局数年 。

　　如今
，智驾赛道的门票早已开抢，且不是砸钱就能进
。

　　鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林认为：“与多数智驾企业依赖垂直整合或单一技术路线不同 ，千里科技联合阶跃星辰 、爱芯元智
、天数智芯构建的‘千里联盟’
，实质是将大模型、端侧芯片 、云端算力三大环节解耦后重新耦合，形成专业化分工的共生体系。这种模式下 ，阶跃星辰提供原生智驾基座模型的‘大脑’，从预训练阶段便融合通用语料与智驾数据
，而非传统后训练微调；爱芯元智负责端侧推理的‘小脑’，天数智芯支撑云端算力底座 。”

　　不过 ，千里科技和先行者强调的数据不尽相同。数据显示
，截至2026年4月19日，累计使用华为乾崑智驾ADS辅助驾驶里程已超过100亿公里
。按照比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞4月中旬披露的数据 ，比亚迪辅助驾驶车型保有量超285万辆
，“天神之眼 ”每天生成数据超1.8亿公里。

　　大佬跨界俱乐部

　　数据鸿沟之下，千里科技的另一张牌是人 。

　　印奇、赵明
、王军 ，三个名字横跨AI、消费电子 、汽车产业
，2026年，这张跨界班底拼齐
。

　　清华“姚班”出身的印奇是这张拼图的起点。作为旷视科技的联合创始人 ，他在计算机视觉领域十余年
，两度冲击上市 。2024年，印奇通过其控股公司受让吉利所持力帆科技的19.91%股份 ，成为力帆科技第二大股东；同年11月，出任力帆科技董事长
。一位AI独角兽创始人
，就这样坐到了一家破产重整车企的掌舵位上。2025年2月，力帆科技更名为千里科技 ，且在同年向港交所递表 。

　　2026年1月26日
，印奇多了个身份，阶跃星辰董事长
。同时 ，这个被纳入大模型“六小虎
”的AI公司获得50亿元B+轮融资
，之后IPO进程频频被曝。

　　将荣耀送上国内市场份额第一宝座的传奇人物赵明，于2025年1月离开手机圈 ，在2026年4月站上千里科技发布会 。

　　“AI商业闭环对于今天的产业来讲太难了
，超级难
。你号称行业的‘老兵’，为什么不在未来的十年 ，乃至二十年去挑战一下？”因为印奇的这句话
，赵明加盟千里科技。

　　“赵明的核心价值在于‘消费洞察’与‘商业闭环’能力的注入 。这场跨界能否成功，取决于赵明能否把机圈的用户运营经验 ，翻译成车圈的装车量增长。 ”卢克林的判断标准很简单
。在执行层面，原华为智能汽车解决方案BU总裁王军在2025年6月加盟千里科技任联席总裁。

　　三个人
，三条不同的职业轨迹，如今在一家单季度扣非净利润75万元的公司交汇 。但大佬光环不能自动兑换为市场份额 ，要实现赵明喊出的目标
，需要在吉利体系之外打开自己的一扇门
。

　　据千里科技招股书，滿江紅基金（两江基金管理持股51% ，吉利科技持股49%）是控股股东
，持股约29.85%；印奇通过重庆江河汇持股17.91%。2023年至2025年，吉利集团始终是千里科技的第一大客户和第一大供应商 ，营收占比约三成 。

　　就扩大吉利之外客户的计划
，北京商报记者采访了千里科技相关人士，但截至发稿 ，对方均保持沉默
。

（文章来源：北京商报）