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专题：科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头

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　　AI战略暨产品发布会后不久 ，千里科技的两地IPO进程迈出关键一步 。5月8日
，公司宣布进一步委任上海汇丰银行有限公司（以下简称“汇丰银行 ”）为其整体协调人
。在此之前，千里科技发布2026年一季度财报 ，前者描述了AI业务的未来，后者揭开了财务现状。

　　财报显示
，2026年一季度营收23.61亿元，同比增长30.69%；净利润4837万元 ，同比增长141.31%
，但扣非净利润75万元，同比暴跌96.75% 。2025年四季度 ，千里科技将千里智驾并入财报
，以增幅论，2026年一季度营收增幅同比多了2.22个百分点 ，净利润增幅多了约111个百分点
，扣非净利润由涨转跌。

　　值得注意的是，一季报披露前一周 ，前荣耀CEO赵明以千里科技联席董事长的身份亮相
，喊出2026年底将ASD辅助驾驶搭载到100万—130万辆的目标
。一系列疑问也被置于台前，汽车、摩托车之外的技术解决方案营收是否为一次性授权费？与吉利之“股东－客户－供应商
”的关系是产业协同的护城河还是捆住手脚的绳索？

　　单季度扣非净利降到75万元

　　2025年10月16日向港交所递表的千里科技 ，近日新增汇丰银行为整体协调人，加速迈向“A+H”两地上市目标。通过一季度财报
，可以窥见其“AI+车 ”全栈战略的阶段性进展 。

　　2026年一季度，千里科技营收从2025年同期的18.07亿元增长到23.61亿元 ，对于增幅
，千里科技方面解释，主要是上年四季度重庆千里智驾科技有限公司（以下简称“千里智驾
”）纳入合并报表范围 ，公司新增智能驾驶收入
，带动了整体收入增长
。

　　对于一季度净利润141.31%的增幅，千里科技表示源自主营业务收入增加 ，带动利润增加。扣非净利润96.75%的下滑主要是科技业务板块研发投入增加 。

　　所谓扣非净利润
，即扣除非经常性损益的净利润
。

　　根据2026年一季度财报，当期千里科技非经常性损益项目中 ，金额最高的是计入当期损益的政府补助（但与公司正常经营业务密切相关 、符合国家政策规定、按照确定的标准享有
、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）
，这一项目金额6723万元。

　　回到2025年，千里科技实现营收99.99亿元 ，较2024年增长42.13%，净利润8440.82万元
，较2024年增长110.93%，扣非净亏损2.55亿元 ，较2024年扩大275% 。对于这一数据的表现
，千里科技方面的解释是：主要是新增科技业务，研发人员规模扩大 ，研发投入增加
，对资产计提减值损失增加以及递延所得税费用增加
。

　　2025年非经常性损益项目中，有关政府补助的金额依然是最大一项 ，2025年为3.99亿元。当年
，千里科技研发费用从2024年的4.07亿元增长到8.22亿元，在销售费用、管理费用 、财务费用和研发费用中 ，是出现增长的两项费用中增幅最高的一项 。

　　2026年一季度
，研发费用依然是千里科技的“失血口”
。在销售
、管理、研发 、财务费用四项中，除销售费用下滑之外 ，其他三项都有不同程度增长，其中研发费用从上年同期的1.34亿元涨到5.6亿元。

　　千里科技的招股书也披露了公司各项业绩数据
，2023—2025年，研发费用占经营开支的比例分别是18.9%
、34.6%及51.5% ，研发费用占总营收的比例逐年上升
，分别是3.2%、5.8% 、8.3% 。

　　后来者卷智驾

　　在近日千里科技召开的发布会上，智驾业务是绝对C位 ，也是这家以汽车
、摩托车为营收主力的企业的新故事起点。

　　根据港交所招股书
，2025年6月27日，千里科技与若干第三方在中国成立千里智驾作为合营企业 ，以提供技术解决方案
。2025年千里科技技术解决方案营收3.5亿元
，占总营收的3.5%。A股年报显示，2025年千里科技智能驾驶业务营收3.5亿元 。外界普遍将千里科技技术解决方案营收等同于智驾业务营收
。

　　千里科技在2025年四季度首次将智驾业务并表 ，按招股书统计口径
，技术解决方案毛利率30.4%，汽车和摩托车业务毛利率分别是2.8%和11.7%。但招股书里的一个细节值得关注 ，“我们通过提供非经常性工程服务从技术解决方案产生收入3.5亿元 ” 。

　　近日，千里科技不断对外强调的是未来其智驾搭载的车辆规模
。

　　“截至3月31日
，有17款车合计46万辆搭载了千里科技全新的智能驾驶辅助技术。
”赵明预测，到2026年底 ，千里科技ASD辅助驾驶将搭载到100万—130万辆车上；2027年将达到270万—330万辆 。

　　将这一系列数据放在行业坐标系里
，千里科技后发先至的野心和差距一目了然
。

　　2025年2月，力帆科技正式更名千里科技。当时 ，华为智驾系统主力版本是乾崑 ADS 3.0
， ADS 4.0版本于当年4月正式发布 。比亚迪在2025年2月喊出“全民智驾”战略，在此之前已经通过合作和自研方式入局数年
。

　　如今 ，智驾赛道的门票早已开抢
，且不是砸钱就能进。

　　鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林认为：“与多数智驾企业依赖垂直整合或单一技术路线不同，千里科技联合阶跃星辰、爱芯元智 、天数智芯构建的‘千里联盟’ ，实质是将大模型
、端侧芯片、云端算力三大环节解耦后重新耦合
，形成专业化分工的共生体系 。这种模式下，阶跃星辰提供原生智驾基座模型的‘大脑’ ，从预训练阶段便融合通用语料与智驾数据，而非传统后训练微调；爱芯元智负责端侧推理的‘小脑’
，天数智芯支撑云端算力底座。 ”

　　不过，千里科技和先行者强调的数据不尽相同
。数据显示 ，截至2026年4月19日
，累计使用华为乾崑智驾ADS辅助驾驶里程已超过100亿公里。按照比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞4月中旬披露的数据，比亚迪辅助驾驶车型保有量超285万辆 ，“天神之眼”每天生成数据超1.8亿公里 。

　　大佬跨界俱乐部

　　数据鸿沟之下
，千里科技的另一张牌是人
。

　　印奇 、赵明、王军，三个名字横跨AI
、消费电子、汽车产业 ，2026年
，这张跨界班底拼齐。

　　清华“姚班
”出身的印奇是这张拼图的起点 。作为旷视科技的联合创始人，他在计算机视觉领域十余年 ，两度冲击上市
。2024年
，印奇通过其控股公司受让吉利所持力帆科技的19.91%股份，成为力帆科技第二大股东；同年11月 ，出任力帆科技董事长。一位AI独角兽创始人，就这样坐到了一家破产重整车企的掌舵位上 。2025年2月
，力帆科技更名为千里科技，且在同年向港交所递表
。

　　2026年1月26日 ，印奇多了个身份
，阶跃星辰董事长。同时，这个被纳入大模型“六小虎”的AI公司获得50亿元B+轮融资 ，之后IPO进程频频被曝 。

　　将荣耀送上国内市场份额第一宝座的传奇人物赵明
，于2025年1月离开手机圈，在2026年4月站上千里科技发布会
。

　　“AI商业闭环对于今天的产业来讲太难了 ，超级难。你号称行业的‘老兵’
，为什么不在未来的十年，乃至二十年去挑战一下？ ”因为印奇的这句话 ，赵明加盟千里科技 。

　　“赵明的核心价值在于‘消费洞察’与‘商业闭环’能力的注入。这场跨界能否成功
，取决于赵明能否把机圈的用户运营经验，翻译成车圈的装车量增长
。
”卢克林的判断标准很简单。在执行层面 ，原华为智能汽车解决方案BU总裁王军在2025年6月加盟千里科技任联席总裁 。

　　三个人，三条不同的职业轨迹
，如今在一家单季度扣非净利润75万元的公司交汇
。但大佬光环不能自动兑换为市场份额，要实现赵明喊出的目标 ，需要在吉利体系之外打开自己的一扇门。

　　据千里科技招股书
，滿江紅基金（两江基金管理持股51%，吉利科技持股49%）是控股股东 ，持股约29.85%；印奇通过重庆江河汇持股17.91% 。2023年至2025年
，吉利集团始终是千里科技的第一大客户和第一大供应商，营收占比约三成
。

　　就扩大吉利之外客户的计划 ，北京商报记者采访了千里科技相关人士
，但截至发稿，对方均保持沉默。

（文章来源：北京商报）