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4月中旬以来,棉花价格持续攀升,“五一”假期后棉花期货2609合约价格一度触及16955元/吨 ,创出阶段性高点。与之形成鲜明对比的是,下游棉纺行业正经历着“成本推高 、利润收窄、传导受阻 ”的严峻考验 。
近期,期货日报记者在对河南、新疆等地棉纺企业调研时发现,棉花与涤纶短纤价格大幅上涨 ,直接推高了棉纺企业的生产成本,纱线、织造订单跟进不足,价格传导严重受阻 ,棉纺行业呈现“成本暴涨 、开工率走低、盈利情况恶化、企业分化加剧”格局。多数中小纺企已处于盈亏平衡线附近,部分企业甚至出现了亏损。
成本高企
“现在买棉花纺纱,根本没有利润 。”河南新乡一家棉纺企业负责人任总对记者说。他给记者算了一笔账:以前棉花价格15000元/吨 ,加上7000元/吨左右的加工费用,棉纱卖到22000元/吨就能保本。如今,棉花价格最高已涨至18000元/吨 ,如果加工费不变,棉纱价格需达到25000元/吨才能覆盖成本。现在棉纱最高能卖到24000元/吨,根本达不到25000元/吨 。
格林大华期货棉纺研究员王子健表示 ,近两个月棉花价格涨幅超1300元/吨,涤纶短纤价格涨幅超1200元/吨,原料成本大幅抬升。下游维持刚需采购,企业拒绝高价囤货。纺纱行业利润出现明显下滑 ,行业盈利处于近年来低位 。一季度规模以上棉纺企业营收利润率仅0.86%,棉纺纱环节利润率更是低至0.68%。
华安期货研究院高级分析师姚禹认为,国内棉纺行业常规中低支纱产能严重过剩 ,企业同质化竞争白热化。中小纺企为保住老客户和市场份额,不敢贸然上调纱价,只能自行消化成本上涨压力 ,用流动资金填补亏损,亏损幅度不断扩大 。
“期货点价 ”盛行
据记者了解,多数中小纺企在采购原料时采用了“后点价”模式 ,也就是棉纺企业先支付一定保证金将棉花提回使用,之后在约定时间内选择一个自认为合适的价格进行点价结算。这种方式给了企业一次“等回调”的机会。
不过“后点价 ”也需要看对方向 。任总向记者坦言,他所在的企业在去年年底做了“后点价”操作 ,棉花期货价格在14000元/吨左右时,他们一直没有点价,没想到棉花价格一路涨到15000元/吨上方,他们只能在相对高位点价。
对此 ,阿克苏普瑞纺织科技有限公司(简称普瑞纺织)的负责人也深有体会。他告诉记者,今年“五一”假期前,公司有两批棉花采用“后点价 ”方式采购 ,当时价格在16100元/吨左右,他们没有点价,谁知节后棉价大幅拉涨 ,错失了良机 。
普瑞纺织负责人坦言,对中小企业而言,点价采购更像是“摸着石头过河”。“如果有期货公司专业人士给我们实时提供价格参考和建议 ,告诉我们什么点位该下单,那就好办了。”他说,目前多数中小纺企缺乏专业的期货团队 ,只能凭经验判断,被动应对。
企业利润分化
调研中记者发现,在行业整体承压背景下,企业之间的分化十分明显 。焦作华瑞纺织董事长田涛向记者介绍 ,内地棉纺企业中,60%左右处于亏损状态,20%左右的企业能够保本 ,能够盈利的企业在20%左右。
“赚钱的企业,多数做到了差异化。”田涛说,做莱赛尔 、色纺等差异化产品的企业还能保持盈利 ,做常规产品的企业很难盈利 。前期低价原料库存量较多的企业,情况相对好一些,但这种红利正在快速消耗。
普瑞纺织属于气流纺低支纱生产企业 ,棉花原料仅占成本的20%左右,因此该企业成本压力相对较小,目前仍能维持微利状态。“我们用的下脚料现在也跟着涨价 ,棉花期货价格一涨,厂家给我们的下脚料也涨价 。 ”普瑞纺织负责人说,企业利润较去年已缩水一半。
价格传导受阻
原料涨价向下游传导不畅,是本次调研中企业普遍反映的核心难题。田涛?


