沥青期货研报最新消息现货数据分析基本面研究(2025.1.19)
库存压力显现：社会库存达97万吨，环比增加3%；样本厂库库存为65万吨，环比增加2%。山东地区库存增加显著 ，因供应提升叠加下游需求减弱。库存上升主因新增产能释放及需求放缓 ，市场承压明显 。需求端分析出货量短期反弹：本周54家样本企业出货量达35万吨，环比增加14% 。
潘易文:高歌猛进!11.22原油,沥青晚评
〖壹〗、其他说明由于盘面的点位差异 ，长江油 、西贵银 、沥青、天然气的点位潘易文不一一给出各个品种的点位 ，请各位自行转换，不会转化点位的及时沟通 ，盘中建议潘易文实时给出。同时提醒投资需谨慎 ，行情多变，以上观点仅代表个人 。
〖贰〗 、月22日原油 、沥青、白银行情分析及操作建议如下：现货白银分析及操作建议行情回顾：昨日现货白银市场呈现区间波动 ，早盘回踩15后 ，受大级别上行斐波纳契68支撑反弹，比较高触及175附近后回落 ，最终日线收于1563 ，形成上影线极长的射击之星形态 。
〖叁〗 、下周行情不确定性：潘易文指出，公投结果可能导致原油 、白银等商品费用高开或低开，需等待开盘后根据实际波动调整操作策略 ，避免依赖非农数据后的原有逻辑。对人民币汇率的展望短期企稳预期：随着美联储12月加息落地 ，人民币兑美元汇率的贬值压力将阶段性缓解，春节前预计保持稳定 。
〖肆〗、月13日美联储加息后 ，原油市场“倒V”走势并非单纯诱惑 ，而是多重因素交织的结果，短期高位震荡为主 ，中长期需关注减产协议执行与美元走势；白银则维持区间波动 ，操作需灵活应对 。
〖伍〗 、EIA利多原油不涨反跌的原因库存数据分化：EIA数据显示，美国12月2日当周原油库存减少239万桶 ，但汽油库存增加250.1万桶 ，精炼油库存增加250.1万桶，俄克拉荷马州库欣地区原油库存增加373万桶（前值增加249万桶）。
沥青期货近期需要完成二次探底动作
沥青期货近期确实存在二次探底的可能性 ，完成该动作后或迎来新的冲高动能 。具体分析如下：短期费用反复与回落性质当前沥青期货费用呈现反复波动特征 ，近期回落属于破位后的正常回踩现象 。从技术结构划分来看，小波段调整是行情运行中的常规环节，待这一波调整结构走完后 ，费用具备进一步向上运行的基础。
如跌破4100附近做空 ，止损4155，目标下看4050-4030-4000一线 。策略分析：宁贵沥青自低位反弹后承压回落 ，连续两根阴线似乎让行情重回弱势格局 。但上周四日线大阳基本覆盖此前的跌幅 ，周五行情再次延续昨日涨势，近来正在试探4300关口阻力。
沥青2209：走势：高开震荡后跳水下跌 ，日内弱势总结 ，报收阴线，但单边多头走势未变。操作：上周提示滚动做多 ，短线高点止盈平仓 。多单减仓持有 ，老仓防守4580附近，稳健者空仓等待调整止跌 。橡胶2209：走势：高开低走后横盘震荡 ，日内探底回升强势拉涨 ，报收长下影阳线，近期底部连续反弹。
上海期货交易所已上市铜 、铝、锌 、铅 、镍、锡、黄金 、白银 、螺纹钢、线材 、热轧卷板 、原油、燃料油 、石油沥青 、天然橡胶、纸浆 、20号胶 、不锈钢、低硫燃料油19个期货品种以及铜 、天然橡胶 、黄金、铝、锌5个期权合约 。
[隆众聚焦]:沥青需求恢复缓慢,社库累库水平进一步增加
〖壹〗 、沥青需求恢复缓慢，社库累库水平进一步增加 ，当前市场呈现供需矛盾加剧 、费用承压态势 。以下从费用、供应 、库存 、需求等方面展开分析：费用走势：截止2024年3月5日 ，国内沥青均价为3706元/吨，较上一工作日下调1元/吨。
〖贰〗、甲醇去库或将结束 ，3月份港口库存预计将呈现累库现象 。库存现状 本周甲醇港口库存在803万吨 ，创下了今年以来的库存新低 。2021年2月甲醇港口均匀库存为905万吨，同比削减120% ，环比削减79%。去库原因分析 下流职业逐渐复产复工 ，需求稳步上升 。
〖叁〗 、图2：下周期轮胎样本企业开工率预测（数据来源：隆众资讯）企业库存策略调整随着开工率提升，轮胎企业库存由降转升 。企业为控制库存增量 ，开工提升幅度受限 ，形成“供应增加但谨慎扩产 ”的平衡状态。
