2024年钴矿市场费用与供给回顾(附15页报告)

〖壹〗、024年钴矿市场费用跌至历史最低点，供给端因刚果（金）政策调整及矿山减产出现收缩 ，全球钴供应过剩局面有望缓解，费用中枢或上移 。 以下从费用走势 、供给结构、政策影响及企业动态四方面展开分析：钴价跌至历史低位
，需求放缓与供给过剩为主因费用周期回顾：钴价弹性较大，近两轮周期受新能源车需求拉动显著上涨。

〖贰〗
、近期刚果政府以钴费用低、产量高为由 ，宣布暂停出口钴4个月
，实际可能是因战争导致财政紧张，想通过控制出口获取更多利益
。钴市场供需情况需求端：钴近来大量用于新能源车的电池 ，中国是世界新能源车第一大制造国。

〖叁〗 、截至2025年12月2日
，伦敦金属交易所（LME）钴期货比较高价为50035美元/吨 。 核心费用数据根据最新市场记录，在供应端持续紧张的背景下 ，2025年第四季度钴价出现显著波动
。其中
，伦敦金属交易所（LME）钴期货在12月2日收涨1465美元，最终报收于50035美元/吨 ，这是该季度可查证的比较高价位。

钴价未来10天预测

钴价在未来10天（2025年12月9日到18日）预计会维持在区间震荡状态
，有小幅补涨的可能性，核心区间是41万至43万元/吨 。

025年12月10日至19日钴价预计维持高位震荡 ，核心运行区间或在35万 - 41万元/吨
。从支撑因素来看，钴价有较强的上涨动力。刚果（金）的出口配额政策限制了钴的供应
，2026 - 2027年出口量仅66万吨/年，这使得全球钴供需处于刚性短缺状态 。

最新股价与市场表现 截至2025年10月25日16：29 ，华友钴业（603799）最新股价为698元
，较前一交易日上涨0.37%，总市值11916亿元
。 当日交易数据：开盘618元 ，比较高609元
，最低621元，成交额442亿元 ，换手率17%。

未来钴价预计将继续上涨 。从短期走势（2025年四季度）来看
，供应端紧张加剧
。刚果（金）出口禁令到期后供应链恢复缓慢，中小型矿山复工率不足60% ，10月原料到港量同比降35%。10月起实施出口配额制
，2025年剩余出口量仅81万吨，供应缺口扩大 。

当前钴价详情电钴费用：40.5万元/吨（2026年2月8日当周数据）硫酸钴费用：31万元/吨（2026年2月8日当周数据） 市场动态钴市场近来维持供需偏紧格局 ，费用受原料成本支撑，但需求疲软限制了上涨空间。节前成交清淡
，预计节后费用可能回升
。

费用预测根据行业分析，2026年钴中间品的费用预期在24 - 29美元/磅。市场普遍认为钴价将在供需平衡中寻求方向 ，整体趋势有望比2025年略有上涨 。 核心影响因素1 供应端刚果（金）：作为全球最大的钴生产国
，其产量增速已趋于稳定
。

钴最受益的三个上市公司

〖壹〗
、025年钴行业中寒锐钴业、华友钴业和盛屯矿业这三家上市公司受益。它们凭借完整产业链布局 、明显业绩增长及资源控制能力，在钴价周期性波动里展现出较强盈利能力与市场竞争力 。寒锐钴业在2025年第二季度营收167亿元 ，同比增长345%
，净利润8440.03万元，同比激增1639% ，受益于钴价上涨和产能利用率提升
。

〖贰〗
、025年寒锐钴业、华友钴业和盛屯矿业这三家上市公司在钴行业受益。寒锐钴业是业绩爆发式增长的钴粉龙头
，2025年二季度营收和净利润大幅增长，产品应用广泛 ，股价和资金动向表现良好 。

〖叁〗 、钴行业中较为受益的三个上市公司分别是华友钴业
、寒锐钴业和洛阳钼业
。华友钴业 资源布局广泛：华友钴业在全球钴资源布局方面表现出色。它通过多种方式积极获取钴矿资源
，比如参与海外优质钴矿项目的投资与开发等 。

哪个有色金属费用有望大涨

〖壹〗、根据多家机构分析，2026年主要有色金属费用上行趋势明显 ，其中钴 、黄金
、铜和稀土上涨动能最为强劲
。 贵金属黄金：受美联储降息和全球“去美元化”趋势驱动，央行和投资机构持续购金
，金价具备战略性超配价值。白银：矿山新增产量有限且品位下降，叠加被列入关键矿产清单 ，关税政策可能成为上涨新动能 。

〖贰〗、中国股市中锗行业相关企业
，尤其是驰宏锌锗，可视为“有色金属 ”领域在锗细分方向的龙头 ，当前锗价上涨 、企业利润大增
，且未来具备增长潜力，但“十倍增长”的表述需谨慎看待 ，需结合行业趋势与企业实际综合分析。以下为具体分析：锗价上涨的驱动因素供给端紧缩锗作为伴生矿
，产量与锌矿开采密切相关
。

〖叁〗、投资逻辑：银锡费用上行+资源垄断优势，盈利能力强。 湖南白银核心优势：区域贵金属龙头 ，产能扩张加速 。业务聚焦：白银
、铅锌采选与冶炼
，2025年上半年白银产量同比增长显著
。技术升级：引进智能化选矿设备，提升回收率与生产效率。政策支持：受益于湖南省“有色金属产业振兴计划
” ，获税收与补贴优惠 。

〖肆〗、最容易上涨的有色金属股是铜相关个股，以下是具体介绍：核心标的紫金矿业：拥有全球领先的铜资源储备
，2025年股价累计涨超125%
。中国铜增储计划和美国关键矿产储备计划，对其铜业务利好明显。且完善的海外铜矿布局 ，使公司能充分受益于全球铜价上行周期 。

〖伍〗 、企业业绩有望改善
，股价也可能随之走高
。具有资源优势的有色金属股 拥有优质矿山资源的企业：例如紫金矿业，其在全球范围内拥有丰富的金
、铜等矿产资源。资源的稀缺性使其在市场竞争中具有较强优势 ，随着资源的开发利用和产品费用波动
，公司业绩有保障，股价也可能跟随市场情况上涨 。

〖陆〗、紫金矿业是国内有色金属行业龙头 ，在黄金和铜资源的储量与产量方面均位居国内前列
。2025年股价上涨341%
，总市值接近6000亿元，展现出资源优势和业绩增长的韧性 ，这意味着其在市场竞争中具有较强的稳定性和发展潜力。洛阳钼业是全球第二大钴 、铌生产商
，在铜
、钼等金属业务上布局完善 。