豆粕菜粕基本面分析:

〖壹〗、交易策略：单边方面 ，短多需谨慎持有
，不可期待反弹过高。豆粕2501合约支撑位为2866元/吨，压力位为3050元/吨；菜粕2501合约支撑位为2110元/吨 ，压力位为2270元/吨 。套利方面
，豆粕11-1正套可继续持有
。综上所述，当前豆粕和菜粕基本面呈现供大于求的局面 ，费用承压。

〖贰〗 、利多因素：当前分析框架内未提及明显的利多因素 。利空因素：菜籽即将大量到港
，工厂开机率上升，产量增加但需求有限 ，继续对行情形成拖累；生猪疫病集中出现，降低了豆粕的消费预期
。风险因素 世界原油：原油费用的波动可能影响生物柴油的生产成本
，进而影响大豆及豆粕的需求。

〖叁〗
、基差方面，豆粕基差报价4873元/吨 ，环比下跌111元/吨；菜粕基差报价4006元/吨
，环比下跌102元/吨 。这些数据反映了近期现货市场的费用波动情况
。利多与利空因素 利多因素：国内进口大豆库存总量减少，截至第36周末为522万吨 ，较上周减少6万吨
，低于五周平均水平，对豆粕费用构成支撑。

〖肆〗、总体趋势 双粕（豆粕和菜粕）近来承压调整 。美豆种植面积的提高导致美豆类期价承压 ，尽管美国农业部9月供需报告下调了美豆单产
，但种植面积的略微增加使得美豆费用走低。国内方面，豆粕和菜粕库存回升 ，高基差刺激下油厂开机率和压榨量保持良好
，但双粕基差成交偏低，市场普遍认为基差过高
。

〖伍〗 、豆粕菜粕基本面分析：世界市场动态 美豆市场：近期 ，美豆市场受到多重因素影响。一方面，出口数据表现强劲
，支撑了美豆费用，使得跌幅有所收缩 。

〖陆〗
、豆粕菜粕基本面分析：整体市场格局 双粕（豆粕与菜粕）市场整体仍处于多头格局
。这主要得益于多个利多因素的共同作用 ，使得双粕费用呈现出上涨趋势。利多因素 美豆产量预期下调：Pro Farmer 的巡查结果显示
，美国大豆产量将低于美国农业部的最新预测 。

2025年,菜粕期货会涨还是跌

〖壹〗、前期震荡偏弱：根据当前的市场分析和供应情况，预计2025年前期菜粕期货费用将以震荡偏弱为主
。这可能是由于市场供需平衡尚未完全打破 ，以及投资者对后期供应变化的预期不确定所致。后期上行机会：随着后期供应情况的变化
，特别是如果菜籽供应确实减少导致菜粕产量下降，菜粕期货费用可能会迎来上行机会 。

〖贰〗 、下半年尤其是第三季度 ，进入水产养殖旺季
，对菜粕的需求将达到年度高峰，这通常是拉动费用上涨的最强动力
。此外 ，生猪
、家禽养殖的存栏量及盈利情况
，也会影响豆粕等替代品的费用，进而间接作用于菜粕。

〖叁〗、025年菜粕期货费用走势预计先弱后强 ，前期以震荡偏弱为主，后期存在上行机会 。这一预测基于油厂压榨量 、菜籽供应、下游需求以及世界贸易关系等多重因素的综合考量
。具体费用表现 近期费用数据：以2025年2月7日为例
，菜粕期货主力RM2505合约低开后震荡走高，但最终收跌。

〖肆〗
、024年7月16日 ，菜粕期货与现货费用小幅上涨
，棉粕现货费用偏弱调整，市场呈现多空僵持格局 。菜粕市场行情期货费用2024年7月16日 ，郑州商品交易所菜粕期货主力合约RM2409低开后震荡走高
，终盘收涨。

〖伍〗、026年1月菜粕费用下跌，主要受供需关系和世界市场影响
。具体来看： 供应端压力大。2025年底国内菜籽丰收 ，进口菜籽到港量也增加
，油厂压榨量提升导致菜粕库存快速累积 。加上冬季是水产养殖淡季，饲料需求下降 ，市场出现供过于求的情况
。 替代品冲击。

〖陆〗 、近期
，菜粕期货的主导逻辑主要围绕以下几个方面展开：供需关系 供应端收紧：2025年以来，国内进口菜籽供应出现下滑 ，这直接导致了菜粕的原料供应减少 。供应的减少为菜粕费用提供了支撑
。库存连续回落：随着供应的减少，菜粕的库存水平也持续下降。低库存状态进一步增强了菜粕费用的上涨动力 。

为什么菜粕价值持续下跌?这种下跌趋势对市场有什么影响?

对期货市场的影响：在期货市场上
，菜粕费用的下跌会直接影响投资者的交易策略和风险偏好
。对于做多的投资者来说，他们预期菜粕费用会上涨而买入期货合约 ，但费用持续下跌会导致他们遭受损失；相反
，做空的投资者预期费用下跌而卖出期货合约，费用下跌则可能使他们获得收益。这种费用波动会增加期货市场的不确定性和风险 。

026年1月菜粕费用下跌 ，主要受供需关系和世界市场影响
。具体来看： 供应端压力大。2025年底国内菜籽丰收
，进口菜籽到港量也增加，油厂压榨量提升导致菜粕库存快速累积 。加上冬季是水产养殖淡季 ，饲料需求下降
，市场出现供过于求的情况。 替代品冲击
。

菜粕近期费用呈现震荡回落的趋势，这一走势受到多方面因素的影响。供需关系 供应端：短期国内油厂菜籽压榨量维持低位 ，这导致菜粕的产量有限 。同时
，菜粕库存也维持在低位，这对费用形成了一定的支撑
。然而 ，随着进口加拿大油菜籽继续到港，未来供应压力可能会逐渐增大。

2026年4月30日港囗菜粕费用

026年4月30日国内港口及市场菜粕费用核心数据如下： 主要港口现货报价南通港2480元/吨
、东莞2460元/吨、天津2530元/吨 、合肥2460元/吨；内地市场武汉2570元/吨
、沈阳2730元/吨、昆明2650元/吨 、成都2640元/吨 。

026年4月底国内各地港口菜粕费用呈现区域分化走势
，整体波动幅度不大
。 4月24日整体行情 多数港口费用出现小幅下跌，其中东莞报2410元/吨 ，沈阳报2710元/吨
，南通港报2460元/吨，武汉报2550元/吨 ，天津报2510元/吨
，合肥报2440元/吨。

当前国内菜粕现货报价约2609元/吨，处于近期震荡调整区间内 。 近期市场行情与走势分析4月以来菜粕费用先抑后扬 ，主要得益于华南油厂加籽到港通关延迟
、港口进口库存低位支撑现货费用反弹；进入4月下旬后
，随着集中到港量提升，费用面临震荡回落压力
。

2026年菜粕费用趋势

〖壹〗、026年菜粕费用预计将呈现“先抑后扬 、重心上移 ”的震荡格局 ，全年费用中枢有望高于2025年水平
，但波动幅度可能加大。菜粕作为重要的植物蛋白饲料原料，其费用走势受国内外油脂油料市场供需
、宏观经济环境、政策变动及天气因素等多重影响 。从当前市场基础来看 ，有几个关键因素将主导2026年的行情
。

〖贰〗 、026年4月7日国内菜粕现货成交价因地区不同存在差异，全国平均成交价为24716元/吨
，生意社现货基准价为2500元/吨。

〖叁〗、026年4月26日国内菜粕现货主流报价区间为2350-2390元/吨，其中福建地区现货费用为2370元/吨 ，较前一交易日上涨40元/吨
，当日现货基差M09-1，环比下跌11；对应期货盘面菜粕2609合约收盘价为2371元/吨 ，环比上涨2% 。

〖肆〗
、026年4月16日国内菜籽粕现货费用整体区间在2260-2730元/吨
，全国基准均价为2552元/吨。不同地区和规格的菜籽粕费用存在明显差异： 区域价差明显 广西南宁的饲用菜籽粕费用最低，为2260元/吨；辽宁营口的饲用菜籽粕费用比较高 ，达到2730元/吨
。

〖伍〗、近来公开可查的2026年5月6日进口菜粕RM2609合约一口价行情暂无实时更新数据
，可借鉴2025年4月下旬的近期合约行情作为借鉴： 4月29日菜粕期货主力RM2609合约行情：开盘价2403元/吨，收盘价2417元/吨 ，单日上涨29元。

〖陆〗 、026年4月21日各地菜粕现货成交价并不一致
，存在明显区域差异 。