全球贸易争端加剧,市场不确定性增加,双焦震荡偏弱
〖壹〗、双焦短期内将继续呈现震荡偏弱态势 ，市场不确定性增加 ，建议观望。具体分析如下：本周双焦市场行情回顾本周双焦市场小幅反弹，但整体趋势仍显震荡偏弱 。国内煤矿逐步恢复日常产销 ，进口蒙煤成交有所好转 ，但口岸高位库存以及二季度蒙煤长协费用继续下降，导致蒙煤费用依然承压 。
〖贰〗 、“双焦”市场（焦炭 、炼焦煤）当前整体偏弱运行 ，动力煤市场呈现窄幅震荡、弱势走稳态势。 以下为具体分析：焦炭市场偏弱运行费用走势：焦炭第一轮提降50-100元/吨落地后暂稳运行 ，但市场情绪整体偏弱，短期费用弱势运行 。供需关系：钢厂焦炭库存处于相对合理水平，按需采购为主 ，贸易商观望情绪浓厚 。
〖叁〗 、双焦震荡下行主要受钢厂亏损 、需求减少、供给下降及库存变化等因素影响 ，短期预计延续偏弱格局。具体分析如下：行情回顾 本周双焦整体呈现下跌态势，仅焦煤出现小幅反弹 。随着钢厂亏损加剧 ，市场情绪悲观 ，中间商操作意愿降低，矿方库存有所积累 。
〖肆〗 、相关市场联动影响：双焦市场偏弱：焦煤 、焦炭市场供需两端暂时企稳 ，但往上驱动动力不足 ，往下驱动矛盾不尖锐，预计盘面宽幅震荡运行 ，对碳酸锂市场间接形成情绪压制。铁矿市场偏空：铁水产量下行、港口库存高企及成材需求淡季来临 ，铁矿费用预期继续偏空运行，进一步削弱原料市场整体信心。
“反内卷 ”提振市场,双焦偏强运行
〖壹〗、本周双焦市场在“反内卷”政策提振下偏强运行 ，焦煤供应紧张局面持续 ，焦炭供需双降但需求支撑较强，短期双焦费用有望维持强势 。行情回顾：政策提振市场，双焦震荡上行“反内卷 ”政策提振市场情绪：中央财经会议提出治理企业无序竞争 ，市场对政策改善行业生态的预期增强 ，双焦市场情绪回暖 。
〖贰〗 、政策预期引爆市场狂欢政策背景：7月1日中央财经委员会第六次会议提出“治理企业低价无序竞争 、推动落后产能有序退出 ”，建材、钢铁等行业率先启动“反内卷”交易。直接导火索：7月22日 ，国家能源局发布煤矿生产核查通知 ，要求对超公告产能生产的煤矿进行停产整改，降低生产强度 。
〖叁〗 、月22日期货市场“反内卷 ”情绪发酵 ，玻璃 、多晶硅涨停 ，焦炭偏强运行，集运欧线、原油走势分化 。以下为各品种具体分析：玻璃 行情表现：主力合约2509上涨08% ，收盘1249元/吨 ，触及涨停；09合约减仓18万余手，近月08减仓约15%；现货费用小幅提价 ，华北最低现金价1136元/吨 ，华中最低价1080元/吨。
〖肆〗 、混沌天成期货：钢材市场供减需增，库存增幅有限，叠加环保限产与“反内卷 ”政策预期 ，短期钢价延续震荡偏强运行 。总结中央财经委“反内卷”政策通过规范竞争秩序 、推动落后产能退出 ，为行业洗牌提供政策支撑 。
〖伍〗、月26日期货龙虎榜显示，双焦（焦煤 、焦炭）因实质性利好不足回吐昨日涨幅 ，整体市场情绪偏谨慎 ，部分品种受供需边际变化及宏观因素影响呈现分化走势。
焦煤焦炭现货市场趋弱行情较难出现大的涨跌短期仍在区间操作
〖壹〗 、近期，焦煤焦炭现货市场呈现出趋弱态势 ，整体行情较为平稳 ，难以出现大的涨跌 。这一趋势在多个方面均有体现 。新华山西焦煤费用指数：该指数继续小幅下跌，综合指数、现货指数 、竞价指数均较上期有所下跌 ，而长协指数则保持持平。这反映出焦煤市场的整体费用水平在下降 ，但降幅相对较小 。
〖贰〗 、026年焦炭费用整体以震荡偏弱为主，缺乏大幅上涨的核心驱动 ，仅存在阶段性止跌企稳或小幅反弹可能 。当前及短期（1月）费用趋势 供应端利空因素2026年1月煤矿生产任务释放 ，焦煤供应有增量预期；铁路发运恢复通畅、运费下浮，西北地区焦化厂前期累库待消化，焦炭市场供应量充足。
〖叁〗、部分紧俏煤种矿上库存压力不大 ，销售压力略有缓解 ，现货市场交易情绪有所回暖，洗煤厂和贸易商逐步入场。近来炼焦煤市场处于小幅震荡筑底阶段 ，预计本周部分煤种将率先止跌并小幅反弹 。煤价的企稳反弹直接为焦炭费用提供了底部支撑 ，缓解了焦炭费用进一步下跌的压力 。
〖肆〗 、焦企方面：焦炭9轮提降落地，焦煤现货小幅反弹 ，降价后山西焦企仍有100左右的综合利润 ，但其他区域焦企处在盈亏边缘，短期焦煤需求受到一定抑制。钢厂方面：钢联铁水日产量略微回升至241万吨 。
