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文章来源:汇通财经
美联储发布了FOMC 4月的议息会议纪要,本次纪要揭开了其数十年来最严重的内部分歧的情况。
也向市场传递出清晰信号:通胀担忧已全面占据主导,决策层正悄然为潜在加息铺路。
这场由即将卸任的主席鲍威尔主持的收官会议 ,不仅暴露了美联储内部鹰鸽两派的激烈博弈,更预示着即将履新的主席凯文·沃什将接手一个立场愈发强硬的决策团队。
地缘冲突推升通胀,紧缩共识逐步凝聚
上月以来 ,伊朗地缘冲突的持续发酵成为推升通胀的关键变量,国际油价在此背景下飙升超50%,并引发物价压力向能源领域外扩散 。
这一态势让越来越多美联储官员警惕 ,纷纷表态央行需提前做好政策铺垫,以便在通胀持续高企时随时启动加息。
在4月28日至29日的会议上,绝大多数FOMC的政策制定者达成共识:若通胀数据长期高于2%的既定目标 ,适度的货币紧缩举措将势在必行。
为此,多数参会官员明确主张,应删除会后声明中暗示未来可能降息的相关表述 ,彻底摒弃宽松政策倾向 。
鹰鸽阵营对立加剧,异议票数创32年新高
纪要清晰呈现了美联储内部的两大阵营分化:一方是规模持续壮大的鹰派阵营,他们极度警惕伊朗冲突催生的通胀上行风险,坚决反对任何降息讨论;
另一方则是势力不断萎缩的鸽派 ,仍坚守宽松立场主张下调借贷成本。
这种分歧直接体现在投票结果上——联邦公开市场委员会最终以多数票维持3.50%至3.75%的短期利率区间不变,但四名官员投出异议票,创下1992年以来的最高纪录。
异议立场呈现两极分化:特朗普提名的美联储理事斯蒂芬·米兰(即将卸任为沃什空出职位)投出反对票再度主张降息 ,而另外三名官员则强烈反对声明中保留降息可能性的表述 。
通胀全面蔓延+就业强劲,鹰派获双重支撑
鹰派势力的崛起,核心驱动力源自通胀压力的全面升级。
最新数据显示 ,美国3月通胀率已升至3.3%的两年新高,IMF与经合组织分别上调全年通胀预期至3.2%和4.2%,远超美联储2%的目标。
更值得警惕的是 ,通胀压力已从能源领域向食品、运输等多个行业蔓延,氮肥价格自战事爆发以来上涨30%,卡车运输成本上升的压力已传导至食品企业 。与此同时 ,美国就业市场的强劲韧性为鹰派提供了支撑:失业率保持平稳,4月非农新增就业11.5万人远超预期,连续两月表现强劲,证明经济无需降息托底。
沃什履新遇政策困局 ,首次会议降息无望
即将于6月16日至17日主持首场议息会议的新任主席沃什,正面临复杂的政策困境。
尽管他曾表态支持降息,且特朗普(沃什的提名人)此前多次强硬要求大幅降息 ,但会议纪要显示宽松政策的推行阻力极大,结合近期特朗普的发言,意思是特朗普已下调降息预期 。
当前市场普遍预判 ,沃什上任后的首次会议将维持利率不变,降息毫无可能。
机构观点:鹰派主导,加息成潜在选项
展望未来 ,美联储的政策路径将高度依赖通胀数据与地缘局势演变。
摩根士丹利警告,受伊朗冲突 、关税调整及住房通胀滞后效应影响,美国通胀可能在5-6月达到峰值 ,短期内难有明显回落。
在这一背景下,美联储政策将持续偏向鹰派,6月会议维持利率稳定仍是大概率事件,而加息选项已从“潜在可能 ”转变为“随时可启动”的备用工具 。
若后续通胀数据继续超预期走高 ,不排除美联储在下半年开启加息周期的可能;
反之,若地缘冲突缓解带动能源价格回落,且通胀出现明确降温信号 ,

