全球LNG市场观察:产能扩张提速,亚洲需求成关键支撑

〖壹〗、全球LNG市场在2024年延续稳健发展，贸易总量增长4%至11亿吨 ，新增液化产能650万吨
，墨西哥与刚果（布）首次实现出口，亚洲需求成为关键支撑 ，市场格局加速重构 。亚洲需求领跑全球，进口量占比近三成进口总量增长显著：亚洲地区全年进口量增加1248万吨至18亿吨
，占全球市场近30%
。

〖贰〗 、供应扩张加速：全球液化天然气（LNG）产能进入集中释放期。2025-2028年，美国
、卡塔尔、加拿大等主要产气国的LNG项目将加速投产 。机构预测 ，2025年全球LNG供应量同比增长2%（约60亿立方米）
，下半年增速提升至5%（约270亿立方米）。

〖叁〗 、产能增长：扩张提速，一体化装置主导产能规模持续扩大：2023年我国煤制甲醇年产能达8339万吨 ，同比增长8%；2024年新增产能420万吨
，同比增幅4%；预计2025年新增产能820万吨，同比增长7%
。

〖肆〗、出海战略：全球化布局提速 ，抢占世界市场先机资本运作突破：2022年7月
，国轩高科成为国内首家赴瑞士发行GDR上市的动力电池企业，募资85亿美元 ，创瑞士资本市场股权融资规模纪录
，为海外扩张提供资金支持。

气价还能回落吗

〖壹〗
、气价能否回落需要分地区和时间段来看，整体有回落的可能性 ，但短期仍存在波动风险 。从短期来看，如果中东局势进一步缓和
，叠加国内检修装置陆续复产，国内LNG费用有望逐步回落至4500-4800元/吨的合理区间；国内民用气方面 ，4月下半月随着世界局势缓和、国内炼厂供应平稳
，费用预计还会继续下跌
。

〖贰〗 、中长期来看，国内气价大概率会逐步回落国内近来保供政策持续推进 ，国产非常规天然气产量不断增加
，整体供需已经转向宽松，极端暴涨的行情很难再出现。如果中东局势全面缓和 ，加上国内检修的天然气生产装置陆续复产
，国内LNG费用会逐步回落至4500-4800元/吨的合理区间 。

〖叁〗
、天然气费用整体存在下跌回落的可能性，不同时间维度的趋势有所差异从短期来看 ，当前全球天然气正处于传统需求淡季
，北半球春季气温回升后，欧洲、北美等主要市场的取暖用气需求大幅下降 ，同时全球制造业复苏节奏偏缓，工业用气需求疲软
，风电光伏等新能源还在进一步挤压天然气发电的需求空间
。

国内天然气费用未来走势会上涨吗

〖壹〗 、国内天然气费用未来走势存在上涨可能性，但同时也面临抑制上涨的因素 ，整体走势受多重因素综合影响从短期来看
，受国产气供应收紧影响，4月23日国内LNG费用已经出现上涨 ，部分液厂和接收站上调费用
，预计短期内LNG费用或有小幅上调。

〖贰〗
、未来燃气费用可能涨也可能降，无法简单判定 ，具体取决于多种因素 。从世界市场来看
，2026年全球天然气产量预计会大幅增加，市场整体可能从“不够用”转变为“够用 ” ，长期来看费用会更趋稳定
。不过
，极端天气等“黑天鹅
”事件仍可能导致费用出现波动。

〖叁〗、即使中东战事立刻停火，中国天然气费用仍会继续上涨 ，因为中东市场供应恢复需数月时间，世界LNG费用难以快速回落 。预计中国进口管道气费用将从2026年三季度开始上涨
，进口现货LNG到岸价预计从4月开始大幅上涨，进口长协LNG费用预计将从6月开始上涨
。

〖肆〗 、026年全球天然气费用并非整体统一上涨 ，不同地区
、不同阶段的费用走势存在明显差异
，整体呈现分化态势。年初受海外极寒天气影响，世界天然气费用出现短期反弹 。

〖伍〗、025 - 2035年中国天然气费用大幅上涨的可能性较低。具体分析如下：2025年国内天然气费用受政策调控影响显著2025年国内天然气费用受政策调控影响较大 ，主要表现为区域性和阶段性调整
。管制气费用可能小幅上调1% - 2%
，非管制气费用则可能同比下降5% - 8%。

全国天然气现货市场行情走势

〖壹〗 、026年全国天然气现货市场为预测行情，整体呈现宽松格局 ，供略大于求但极端天气可能引发阶段性紧平衡；短期费用偏弱运行
，长期随世界市场下行，细分领域需求增长差异明显 。 全球天然气市场行情- 供应：2026年全球LNG供应增速达7% ，总量将达75亿吨
，较2025年增长2%
。

〖贰〗
、截至2026年4月30日，国内天然气现货市场走出了淡季逆势连涨的行情 ，刷新了4月历史同期高位。LNG现货全国主流出厂价突破6000元/吨，多地液厂报价超过6500元/吨
，较3月低点涨幅超50%；管道气现货北方主流竞拍成交价在92-06元/方，东部地区在0-2元/方 ，较挂牌底价溢价超40% 。

〖叁〗、管道气：凭借长期合同 、费用相对稳定、不受海运市场直接影响的特点
，继续为国内市场提供基础
、可预测的供应保障，未来进口格局将更稳健和多元化
。

〖肆〗、供需基本面国内天然气整体供大于求 ，供需会随季节呈现明显的“淡”“旺 ”波动；2026年需求增速明显回升
，需求量预计达4500-4550亿立方米，同比增长180-230亿立方米 ，增速区间为2%-3%。

广东省全年天然气费用走势

025年广东省天然气费用整体呈现“前高后低 、震荡运行”的走势
，全年均价较2024年同期有所上涨 。 年度核心数据2025年广东省LNG市场全年均价约为4688元/吨（基于各季度数据估算），同比2024年上涨
。

广州市非居民管道燃气费用调整广州市发展和改革委员会于2025年1月8日发布通知 ，自2025年1月20日起
，非居民管道燃气销售比较高限价从42元/立方米下调至38元/立方米，执行期至2025年7月19日。

调整内容：非居民管道燃气销售费用比较高限价由95元/立方米上调至36元/立方米 ，涨幅为0.41元/立方米 。此次调整仅针对非居民用户，居民用气费用未受影响
。调整原因：虽公告未明确说明具体原因
，但燃气费用调整通常与上游气源成本上涨
、市场供需关系变化或政策性调价机制相关。

此次调整后电价（0.665元/千瓦时）已接近征求意见稿提出的0.6元/千瓦时目标，为后续进一步降价预留空间 。政策依据与文件政策依据为广东省发改委发布的《关于降低天然气发电上网电价有关事项的通知》（粤发改费用〔2018〕394号） ，文件明确规定了电价调整范围、标准及执行时间
，并附详细企业名单。

广东提高天然气发电上网电价，在现行基础上每千瓦时统一提高0.05元（含增值税） ，除使用澳大利亚进口合约天然气的LNG电厂外
，其他天然气发电机组均在此次调价范围内
。政策发布背景与主体 10月18日，广东省发改委发布《关于提高我省天然气发电上网电价的通知》。

2024年亚洲LNG基准费用波动情况如何

〖壹〗 、024年亚洲LNG基准费用整体同比下降 ，年度波动受供需
、地缘、突发供应故障等多重因素影响
，各季度走势分化明显 。

〖贰〗 、026年欧亚天然气价差预测集中在0.5-2美元/百万英热单位，亚洲费用可能略高；但实时现货价差波动剧烈 ，2024年3月亚洲费用曾比欧洲高近10美元
。

〖叁〗
、费用趋稳但波动仍存
，现货交易创新高费用走势：整体回落：亚洲JKM年均报价191美元/百万英热单位，同比下降15% ，且长期低于合约费用。季节性反弹：冬季补库与极端天气叠加导致下半年费用反弹，体现市场供需调节机制 。交易结构变化：亚洲现货活跃：超2/3交易采用JKM定价
，现货量创历史新高
。

〖肆〗、存在矛盾问题：一方面，费用波动导致利润压缩。2024年采样LNG加气站零售年均价较2020年上涨26% ，但同期利润却暴跌53%
，今年前4个月均价同比下跌61%，利润进一步下滑29% 。另一方面 ，巨头产业链一体化布局引发竞争失衡
。

〖伍〗 、截至2024年3月9日
，欧洲TTF天然气费用较冲突前的2月27日上涨75%，达到11美金/mmbtu；东北亚JKM费用同期上涨69% ，达到18美金/mmbtu。

〖陆〗
、行业内部矛盾突出：费用波动导致利润压缩
，大型企业产业链一体化布局引发竞争失衡，中小加气站生存艰难 。中小站单站投资高且回报周期长 ，单站日均销量普遍低于20吨
，投资回收期长达5 - 8年
。还面临政策与监管压力，且因采购规模小 ，难以通过长协锁定低价气源，成本控制能力弱。